DeFi
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構造化クレジットのオンチェーン化：EthenaによるCLO2億5000万ドルへの賭け
EthenaがSecuritizeのトークン化AAAクラスCLOファンドに2億5000万ドルを配分したことで、DeFiの準備資産がTビルを超え、仕組み債へと踏み込んだ。そのメカニズムとリスクを詳細に検証する。
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エテナの2億5,000万ドルCLO投資：国債を超えた準備金戦略
EthenaがSecuritizeのSTACを通じてUSDEの準備金をトークン化されたAAAクラスのCLOに移管している。本稿では、これによって生じる構造的な信用リスクと、その示唆するものを分析する。
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負債を超えて：DeFiの安定性を支える基本要素としてのオプション
ヴィタリックが提唱する、デット（負債）ではなくオプションを用いたインデックス連動資産の構築手法をメカニズムレベルで分析し、清算リスクへの示唆を探る。
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決済レイヤーという攻撃対象：Gnosis Payのエクスプロイト
Gnosis Payインシデントの構造的ポストモーテム — カード決済レールがいかにして新たな攻撃面を生み出すか、そして全額ユーザー補償がイシュアーリスクについて何を示唆するか。